上周五上海期貨交易所主力合約日盤(pán)收盤(pán)價(jià)為49040元/噸，跌幅為0.35%；夜盤(pán)收盤(pán)價(jià)為49030元/噸，跌幅為0.02%。LME外盤(pán)收盤(pán)價(jià)為6395.5美元/噸，跌幅為0.61%。
宏觀新聞：
1.中國(guó)央行近日公布的金融數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2月新增人民幣貸款、社融環(huán)比大跌；M2增速下滑，M1同比增速較上月回升，M0同比下降2.4%。具體數(shù)字如下：中國(guó)2月M2貨幣供應(yīng)同比8.0%，預(yù)期8.4%，前值8.4%。中國(guó)2月M1貨幣供應(yīng)同比2%，預(yù)期2%，前值0.4%。 中國(guó)2月M0貨幣供應(yīng)同比-2.4%，預(yù)期10%，前值17.2%。中國(guó)2月份新增人民幣貸款8858億元人民幣，預(yù)期9500億。中國(guó)2月份社會(huì)融資規(guī)模增量7030億元人民幣，預(yù)期1.3萬(wàn)億。 中國(guó)2月末社會(huì)融資規(guī)模存量為205.68萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.1%。人民幣貸款方面，2月當(dāng)月人民幣貸款增加8858億元。分部門(mén)看，非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加8341億元，其中，短期貸款增加1480億元，中長(zhǎng)期貸款增加5127億元，票據(jù)融資增加1695億元（1月份票據(jù)融資增加5160億元）。
2.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布2019年2月份全國(guó)CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))和PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))，數(shù)據(jù)顯示，2月份，CPI同比上漲1.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)，同比漲幅為連續(xù)三個(gè)月處于“1時(shí)代”；PPI同比上漲0.1%，環(huán)比下降0.1%。
行業(yè)新聞:
1.海關(guān)總署近日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為31.1萬(wàn)噸，同比下跌11.65%，1-2月累計(jì)進(jìn)口量為78.9萬(wàn)噸，低于去年同期的79.4萬(wàn)噸。中國(guó)2月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為192.5萬(wàn)噸，1-2月累計(jì)進(jìn)口量為382.1萬(wàn)噸，高于去年同期的305.8萬(wàn)噸。
2.2019年2月SMM中國(guó)電解銅產(chǎn)量為71.96萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.25%，同比增長(zhǎng)2.19%，2月產(chǎn)量減少主要受到生產(chǎn)天數(shù)減少。 2月僅豫光金鉛受到當(dāng)?shù)丨h(huán)保壓力，產(chǎn)量有微幅影響，余下煉廠未有檢修發(fā)生。3月，金川防城港將開(kāi)始檢修，但對(duì)當(dāng)月產(chǎn)量影響有限，中國(guó)整體產(chǎn)量環(huán)比會(huì)有6%的回升。
3.據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2月份銅管企業(yè)開(kāi)工率為62.4%，環(huán)比下降15.5個(gè)百分點(diǎn)，同比下降5.2個(gè)百分點(diǎn)。
本周策略：由于前期利好基本被市場(chǎng)消化，而且由于前期國(guó)內(nèi)大量出口銅，這些銅如果交貨可能會(huì)使得LME庫(kù)存增加。銅價(jià)近期也存在一定的不確定性，后續(xù)走勢(shì)要等待需求端的指引，預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩，建議按需備貨為主。預(yù)計(jì)本周滬銅運(yùn)行區(qū)間48500-50000元/噸。
期權(quán)策略：隱含波動(dòng)率上周持續(xù)減小，臨近周末有所企穩(wěn)。當(dāng)前CU1904的隱波率為11.24%，略高于90日歷史波動(dòng)率。預(yù)計(jì)本周隱波仍將低位運(yùn)行，而結(jié)合銅價(jià)區(qū)間震蕩的走勢(shì)，我們建議趨勢(shì)策略以賣(mài)出看漲期權(quán)為主，而更為穩(wěn)健的投資者建議構(gòu)建看跌期權(quán)熊市價(jià)差組合。
蘇公網(wǎng)安備32021302000714號(hào) 百度統(tǒng)計(jì)
