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核心提示:在利空持續(xù)消化的前提下,倫銅底部6000美元支撐強力,疊加國內(nèi)消費市場后期向好,銅價下行空間或?qū)⒂邢蕖A舷略裸~價回落調(diào)整之后震蕩反彈,倫銅運行區(qū)間6000-6500美元,滬銅4.8-5.15萬,廢銅4.37-4.52萬。
一、7月份期現(xiàn)貨市場回顧
1.銅價持續(xù)回落 底部尚待確認
圖1:滬銅主力合約走勢圖
銅價繼6月份先漲后跌,滬銅主力從5.45萬高位回落以后,在7月份依然沒有止跌的跡象。在7月中旬滬銅主力一度跌破4.8萬支撐位,達到47520元/噸,創(chuàng)出近一年的新低(如上圖所示)。雖在月末有所反彈,最高摸至5萬整數(shù)位,但無奈市場悲觀情緒濃厚,無力推高價格??傮w來看,仍然不能說到底部了。
2.銅價不斷新低 持貨商虧損嚴重
現(xiàn)貨銅跟隨期貨變動,華東現(xiàn)貨跌多漲少,除了月初幾天,其他時刻都處于5萬價格下方。而這一波連續(xù)下跌時間和幅度也超過市場的預期。不少現(xiàn)貨商家在看到大跌后,開始囤貨,希望銅價可以反彈,從而獲利。不過從富寶資訊銅研究小組的調(diào)研情況來看,這種心態(tài)的商家普遍處于虧損狀態(tài)。而保持快進快出節(jié)奏的商家情況稍好。下游加工廠家總體來看,保持正常的庫存結(jié)構(gòu)居多,也有部分廠家在看到價格大跌后,開始加庫存。不過隨著7月初的大跌,市場抄低情緒升溫,現(xiàn)貨商家也開始挺價,升貼水在上半月一度持續(xù)上漲態(tài)勢。
圖2:現(xiàn)貨銅價和升貼水