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鋼市進(jìn)入四月以來(lái)，調(diào)整運(yùn)行，以唐山鋼坯為例，四月鋼坯震蕩區(qū)間為3390-3460元/噸，先高后低，當(dāng)前運(yùn)行3410元/噸含稅出廠。作為其重要下游成材熱軋帶鋼，其價(jià)格運(yùn)行壓力同存，月內(nèi)累計(jì)降幅100元/噸，且盡管隨著下游管廠及鍍鋅廠的正常補(bǔ)庫(kù)需求增加，其供應(yīng)壓力同步跟進(jìn)，所以帶鋼市場(chǎng)在博弈中震蕩運(yùn)行。

以355系帶鋼為例，2014-2018年唐山地區(qū)出廠價(jià)格運(yùn)行情況如上圖，歷年來(lái)4月市場(chǎng)兇多吉少，僅2016年出現(xiàn)了大幅上漲局面，其余年份以下跌行情為主。主要原因是隨著3月及4月上旬的資源均衡，市場(chǎng)逐步回歸正常運(yùn)行，同時(shí)5-8月市場(chǎng)需求逐步轉(zhuǎn)向一般，集中補(bǔ)庫(kù)行為較少，但供應(yīng)面生產(chǎn)維持在較高水平，因此此階段價(jià)格運(yùn)行壓力較大。

供應(yīng)壓力有增無(wú)減，帶鋼產(chǎn)量連續(xù)增加

春節(jié)過(guò)后，帶鋼開(kāi)工率逐步恢復(fù)，尤其是3月底，在調(diào)坯企業(yè)利潤(rùn)不斷修復(fù)的情況下，帶鋼開(kāi)工率連續(xù)上升。截止發(fā)稿，統(tǒng)計(jì)126條帶鋼產(chǎn)線中，共開(kāi)79條，開(kāi)工率62.7%，較上周上升5.56個(gè)百分點(diǎn)。按軋線類型區(qū)分，調(diào)坯軋線36條共開(kāi)16條，開(kāi)工率44.44%，較上周升5.56個(gè)百分點(diǎn);非調(diào)坯軋線90條共開(kāi)63條，開(kāi)工率70%，較上周上升5.56個(gè)百分點(diǎn)。

帶鋼市場(chǎng)博弈中震蕩運(yùn)行

從產(chǎn)量數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)來(lái)看，本周全國(guó)熱軋帶鋼產(chǎn)量為203.52萬(wàn)噸，較上周增加14.47萬(wàn)噸，增幅7.65%。截止發(fā)稿，已經(jīng)連續(xù)6周產(chǎn)量上漲。

需求恢復(fù)，管廠鍍鋅消費(fèi)量提升

自3月酸洗限產(chǎn)過(guò)后，本月華北區(qū)域下游加工企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)正常，同時(shí)從調(diào)研管廠以及鍍鋅訂單情況來(lái)看，均偏樂(lè)觀，因此剛需尚可支撐短期行情。

成本面鋼坯挺價(jià)支撐強(qiáng)

4月唐山型鋼開(kāi)工率大幅上升，對(duì)于本地鋼坯消耗量大幅增加，提振鋼坯價(jià)格，進(jìn)而提升帶鋼的成本支撐，加之當(dāng)前綜合成本核算下，調(diào)坯材企業(yè)盈利水平均在30-80元/噸，型鋼利潤(rùn)高達(dá)300元/噸，因此開(kāi)工熱情較高，短期鋼坯需求量可保障。

綜合上述因素來(lái)看，短期市場(chǎng)利好因素有，需求逐步釋放、成本面鋼坯支撐強(qiáng)，利空因素有帶鋼產(chǎn)量不斷攀升、供應(yīng)壓力較大，因此帶鋼市場(chǎng)仍存在較強(qiáng)的博弈空間，考慮當(dāng)前需求主導(dǎo)性較強(qiáng)，短期下方支撐較強(qiáng)，4月上旬或震蕩趨強(qiáng)整理，再隨著鋼廠利潤(rùn)的驅(qū)使，供應(yīng)壓力占據(jù)主導(dǎo)因素，4月下旬存下跌風(fēng)險(xiǎn)，整體空間或在200元/噸范圍內(nèi)，同時(shí)監(jiān)測(cè)即時(shí)性的政策面引導(dǎo)。